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收益率緣何遠低于同行 上海機場廣告運營模式遭質疑

時間: 2019-05-15 | 編輯: 200 | 閱讀:200次

  作為全國旅客吞吐量最大的上海國際機場,廣告收入的淨利潤卻遠低于同行業的首都機場,引發了市場對其廣告盈利模式的關注。不僅如此,第三股東動量傳媒的身份也頗為神秘。

  近日,上海國際機場股份有限公司(簡稱“上海機場”600009.sh)年報顯示,2018年營業收入93.13億元,同比增長15.51%;歸屬于上市公司股東的淨利潤42.31億元,同比增長14.88%。其中,廣告收入貢獻的淨利潤僅為4.05億元,遠低于同行首都機場7.37億元的廣告淨利潤。

  “對比同行業的首都機場,坐擁全國最大的旅客吞吐量的上海機場,反而在廣告收入的淨利潤上低于首都機場。”有業内人士表示,“導緻在廣告淨利潤上的相差較大的原因是二者的廣告運營模式的不同。”

  這意味着,在行業整體實現較快增長的同時,上海機場的廣告收入以及運營能力卻受到業内人士的質疑,認為其完全沒有達到其應有的水平,而運營方第三股東的神秘身份也遭到诟病。

  廣告收益僅為首都機場7成

  年報顯示,2018年上海機場廣告運營商上海機場德高動量廣告有限公司(簡稱“機場德高動量”)的營業收入為13.64億元。

  其中,包括機場租金0.6億元,成本費用稅金2.39億元(含機場廣告服務費、增值稅及附加、文化事業費),财務費用-0.16億元,以及2.7億元的所得稅,機場德高動量最終的淨利潤為8.11億元。

  根據機場德高動量股東股權結構,上海機場廣告有限公司(上海機場集團和上海機場股份共同投資成立,簡稱“機場廣告公司”)、香港德高貝登有限公司(簡稱“德高”)、動量傳媒國際有限公司(簡稱“動量傳媒”)分别持股50%、35%、15%,對應的權屬淨利潤則分别4.05億元、2.84億元、1.22億元。

  加上上述機場租金,歸屬于上海機場方面的實際收益合計為4.65億元。

  再對比北京首都國際機場2018年年報公開的廣告收入數據,可以發現其中的差别何在。

  年報數據顯示,2018年北京首都國際機場股份有限公司(簡稱“首都機場”)廣告的收入是11.48億元。但年報未透露相關的成本費用稅金,僅顯示首都機場與北京首都機場廣告有限公司(簡稱“首都機場廣告”)在2018年期間發生3.18億元的交易。

  上述業内人士認為,首都機場廣告系首都機場百分之百控股的子公司,因此這部分交易不能完全作為首都機場廣告運營的成本。以上海機場營收為基數做參考,北京機場廣告成本費用及營業稅金暫估為1.66億元。

  按25%的所得稅率計算,首都機場的廣告運營淨利潤為7.37億元。由于沒有其他股東參與利潤分紅,這部分可以全部作為首都機場的淨利潤。

  兩者相較,歸屬于上海機場方面的收益僅為首都機場收益的63%。而根據民航部門的統計,上海機場的客流量為1.17億人次,首都機場的客流量為1.01億人次,後者客流量是前者的85.8%。

  據了解,早在2004年,上海機場(集團)有限公司與上海機場就通過租賃的方式将整個機場廣告整體出讓給了第三方的機場德高動量統一運營管理。

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